💡 유진그룹 유경선 회장의 M&A 철학

MMP Deal Insight 제37호.

2023. 5. 18.

🔔 5월 3주차 Deal Insight

안녕하세요, 구독자 여러분.

이번 호에서는 유진그룹과 유경선 회장의 M&A에 대해 준비했습니다.

야놀자클라우드의 B2B 여행 솔루션 기업 'GGT' 인수 등 한 주간 딜 뉴스도 정리했습니다.

Case Study

유진그룹 유경선 회장의 M&A 철학

제과공장에서 시작해 건자재, 금융, 물류 사업을 영위하는 기업집단이 되기까지

Deal 시장 뉴스를 보다 보면 유진자산운용, 유진PE 등 유진그룹의 금융 계열사들을 자주 만날 수 있습니다. 22년 기준 재계 69위 기업집단인 유진그룹의 모체는 1969년 설립된 영양제과입니다. 작은 제과공장은 건빵 군납 자격을 얻으면서 규모를 키웠고, 1979년 유진종합개발을 설립해 건설업에 진출, 그리고 5년 후 유진기업을 설립해 레미콘 사업에 뛰어들었습니다. 제과회사에서 출발해 건자재 사업을 기반으로 금융, 물류, 레저, 환경/에너지, IT 등으로 사세를 확장하게 된 동력 중 하나는 유진그룹 유경선 회장의 적극적인 M&A 행보일 것입니다.

2004년 고려시멘트 인수를 시작으로 팔 것은 팔고, 살 것은 과감하게 산다는 기조로 자기보다 규모가 큰 회사를 인수하기도 했습니다. 유진그룹의 주요 M&A 내역은 1) 로젠택배, 하이마트, 한국통운, 태성시스템 인수를 통한 유통, 물류 사업으로 진출, 2) 레미콘 기업인 동양 인수를 통한 시장지배력 확대, 3) 서울증권(유진투자증권)과 현대저축은행(유진저축은행) 인수로 금융업으로 확장으로 정리해 볼 수 있습니다.

대우건설, 두산인프라코어 등 굵직한 기업의 인수전에도 참여했지만 인수에는 실패했습니다. 글로벌 금융위기 이후 로젠택배와 하이마트를 다시 매각했고, 레미콘 사업에서 입찰담합 등으로 공정위로부터 벌금을 부과 받으면서 대주주 적격성 이슈 등이 불거져 유진저축은행을 매각하기도 했습니다.

이렇듯 인수와 매각, 여러 업종들을 넘나드는 M&A 행보의 바탕에는 어떤 판단이 전제되어 있을까요? 2007년 한 언론사와의 인터뷰에 유경선 회장의 M&A 철학이 드러나 있습니다.

기자가 이종산업에 계속 진출하는 이유를 묻자, 유 회장은 업종의 차이점보다는 사업의 방식 및 원칙의 유사성에 집중한다고 했습니다.

- 제과업과 레미콘 사업은, 밀가루를 비벼서 빵을 만드는 것이 시멘트를 비비는 것으로 달라졌을 뿐 원가 구성, 수율, 소비자 성향은 모두 비슷하며,

- 레미콘 사업과 택배업은, 레미콘을 정해진 시간에 소비자한테 갖다 줘야 공사가 되는 것과 택배를 약속한 시간에 고객에게 배달하는 것은 마찬가지라고 답합니다.

그렇게 따지자면, 세상의 모든 M&A 매물이 유진그룹과 상관있는 것 아니냐의 다소 짓궂어 보이는 기자의 질문에 유 회장은 "모두 상관이 있죠. 단지 우리 기업과 시너지 효과가 큰 회사를 찾는 것뿐입니다. 높은 가치가 있는 회사에 좋은 조건이라면, 충분히 딜(M&A)이 있을 수 있죠."라고 말합니다. 새로운 분야에 대한 거리낌보다는 사업 간 공통분모와 시너지를 찾는 방향으로 Deal에 접근한 것이 적극적인 M&A의 원천으로 보입니다.

최근 유진기업은 건자재 소매(B2C) 확대, 건자재 물류센터 구축, 친환경 제품 개발 등에 주목하고 있는 점을 보아 각 키워드에 관련된 기업 인수에 나설 것으로 예상되는 한편, 유경선 회장의 M&A 유전자에는 업종의 벽이 높지 않으니 새로운 시너지를 만들어낼 거래 또한 기대됩니다.

[Weekly Deal News]

1️⃣ 거침없는 야놀자…글로벌 B2B 여행社 품다

야놀자가 자회사인 야놀자클라우드를 통해 글로벌 여행 솔루션 기업 고글로벌트래블(GGT)을 인수한다고 15일 발표했습니다. 인수액을 밝히진 않았지만 야놀자가 지금껏 인수한 회사 가운데 가장 규모가 큰 것으로 알려졌습니다.
GGT는 2000년 이스라엘에서 시작한 기업 간 거래(B2B) 여행 솔루션 기업으로, 세계 각지 호텔·리조트 등의 객실 판권, 항공 티켓, 차량 렌털 등 100만 개 이상의 여행·숙박 인벤토리(상품 목록)를 유통하는 솔루션 사업을 하고 있습니다.

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2️⃣ 케어네이션, ‘그로우플러스’ 인수합병 …헬스케어 광고 시장 진출

통합 돌봄 플랫폼 케어네이션이 디지털 광고 대행사 ‘그로우플러스’의 지분 100%를 인수하며 헬스케어 전문 디지털마케팅 영역으로 확장에 나섰습니다.
그로우플러스는 디지털 퍼포먼스 마케팅을 기반으로 케어네이션 외에도 패션, 뷰티, 모바일 앱 캠페인 등 다양한 산업 분야에서 디지털 광고 대행을 수행하고 있습니다. 이번 계약은 주식 교환과 현금 지급을 통해 100% M&A 진행되었으며, 인수 금액은 비공개입니다.

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3️⃣ '전기차 충전소' 레드이엔지, 300억대 M&A 매물로 출회

전기차 충전소 전문업체 레드이엔지는 최근 경영권 매각을 추진 중입니다. 전기차 충전시장이 대기업 구도로 빠르게 재편되고 있다는 점에서, 자금력을 기반으로 회사를 성장시켜 줄 수 있는 전략적투자자(SI)나 재무적투자자(FI) 파트너를 구하겠다는 복안입니다.
거래 대상은 송태현·신영철 대표 보유 지분을 포함한 보통주 100%로, 매각 가격은 300억원 안팎 수준을 제시하고 있습니다.
2019년 설립된 레드이엔지는 전기차 충전 인프라 밸류 체인을 아우르는 종합 서비스 플랫폼 업체로, 충전소 설치부터 유지보수, 운영, 통합관제 등 전기차 충전 관련 서비스 일체를 제공 중입니다.

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4️⃣ 큐캐피탈, 수입 목재 유통기업 '케이원' 매각 추진

국내 가공 목재 수입·유통 기업 케이원이 인수합병(M&A) 시장 매물로 나왔습니다. 매각 대상은 사모투자펀드(PEF)운용사 큐캐피탈파트너스와 창업주 일가가 보유한 케이원 지분 100%입니다. 큐캐피탈이 2019년 투자한 포트폴리오 기업으로, 약 4년 만에 투자금 회수에 성공할지 주목됩니다.
케이원은 목재 수입·유통 분야에서 국내 1위 기업으로, 가구 원자재 등으로 쓰이는 합판과 MDF(중밀도섬유판), PB(파티클보드), 제재목 등의 가공 목재를 동남아, 중국, 유럽, 남미 등에서 들여와 국내에 유통하고 있습니다.

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5️⃣ 스마트푸드네트웍스, 400억 규모 ‘시리즈B' 펀딩 성공

식자재 B2B 물류·유통 스타트업 스마트푸드네트웍스(SFN)가 400억원 규모 시리즈B 투자유치를 완료했습니다. 8곳의 재무적 투자자(FI)가 펀딩에 참여했습니다. 투심 냉각으로 상당수 스타트업이 펀딩에 고전하는 상황에서 실적 상승세와 매출 확장성을 FI에 어필했던 것이 통했다는 분석입니다.
SFN은 2020년 설립된 이후 콜드체인 풀필먼트 서비스 ‘프레시고’와 식자재 B2B 이커머스플랫폼 ‘프레시온마켓’을 운영하고, 전국 5개 물류센터를 구축해 전국 단위 공급망을 운영 중입니다. 이커머스 플랫폼을 기반으로 식자재 공급뿐만 아니라 고객 대상 여러 수익모델을 추가할 수 있다는 점이 투자 포인트로 꼽히며, 연간 270% 수준의 실적 성장세도 FI 설득에 주효했습니다.